食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业周报：板块理性回调，期待增量政策-241015

- 白酒行业本周回调8.21%，名优白酒表现韧性，推荐贵州茅台、五粮液等高端白酒。

- 食品行业因宏观政策提振市场信心，预计将迎来估值修复行情，关注饮料和零食板块。

- 风险包括宏观经济疲软、行业竞争加剧及食品安全事件。

**食品饮料行业周报核心要点总结：** 1. **白酒行业表现**： - 本周白酒指数（中信）累计跌幅为-8.21%。

- 涨幅前三：舍得酒业（+9.42%）、岩石股份（+1.69%）、酒鬼酒（-3.27%）。

- 跌幅后三：迎驾贡酒（-13.75%）、伊力特（-13.88%）、皇台酒业（-23.02%）。

- 观点：白酒板块理性回调，基本面仍有压力。

期待政策落地带动消费回暖。

- 推荐标的： - 高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

- 次高端白酒：山西汾酒。

- 地产酒：迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。

2. **食品行业表现**： - 本周食品指数（中信）累计跌幅为-6.09%。

- 涨幅前三：天味食品（+3.36%）、莲花健康（+2.31%）、安琪酵母（+2.09%）。

- 跌幅后三：良品铺子（-12.84%）、千味央厨（-12.86%）、ST春天（-14.47%）。

- 观点：宏观政策出台提振市场信心，食品饮料行业有望迎来估值修复行情。

- 推荐关注： - 业绩确定性强的饮料和零食板块。

- 刚需子行业改善：安琪、榨菜、洽洽。

- 低估值、弹性大的餐饮供应链、啤酒、调味品。

3. **风险提示**： - 宏观经济疲软风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 重大食品安全事件风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 白酒行业 1. **高端白酒** - **推荐标的**：贵州茅台、五粮液、泸州老窖 - **推荐理由**：需求坚挺，韧性更强。

2. **次高端白酒** - **推荐标的**：山西汾酒 - **推荐理由**：全国化持续推进。

3. **地产酒** - **推荐标的**：迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒 - **推荐理由**：主力产品位于扩容价格带。

### 食品行业 1. **饮料、零食** - **推荐理由**：业绩确定性强，行业景气度高。

2. **刚需子行业** - **推荐标的**：安琪、榨菜、洽洽 - **推荐理由**：企稳改善。

3. **低估值、高弹性行业** - **推荐标的**：餐饮供应链、啤酒、调味品等 - **推荐理由**：前期受损明显，存在修复潜力。

### 风险提示 1. 宏观经济疲软的风险 2. 行业竞争加剧风险 3. 重大食品安全事件的风险 以上是投资报告中提到的主要投资标的及其推荐理由。