非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：11月新开户同比高增，险企举牌频现增配高股息资产-241208

1. 11月A股新开户同比增长101%，个人投资热情持续，关注低估值券商机会。

2. 保险公司积极增持高股息资产，预计开门红产品将超预期增长。

3. 监管支持财险行业并购，预计财险行业格局将优化，寿险板块有望实现双轮驱动。

本周非银金融行业报告指出，11月A股新开户达到276万户，同比增加101%，个人投资热情持续高涨，预计低估值券商将受益。

险企在低利率环境下频繁举牌高股息资产，增持趋势明显，头部险企的开门红产品以分红型为主，预计2025年新单增速将超预期。

具体来看，券商方面，日均股基成交额为1.9万亿元，市场活跃度高，有利于券商的经纪和财富管理业务。

险企方面，新华保险和太保寿险近期分别举牌海通证券和中远海能，显示出对成熟行业的投资兴趣。

监管层面，金管局出台方案支持财险行业并购与发展，预计将优化行业格局。

推荐标的包括中国太保、中国人寿、中国平安等保险公司，以及财通证券、东方证券等券商。

风险提示包括资本市场波动可能影响投资收益，保险负债端表现不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 推荐标的组合： 1. 中国太保 2. 中国人寿 3. 中国平安 4. 财通证券 5. 东方证券 6. 东方财富 7. 兴业证券 8. 国联证券 9. 香港交易所 10. 江苏金租 受益标的组合： 1. 招商证券 2. 国信证券 3. 中国银河 4. 新华保险 5. 同花顺 6. 指南针 推荐理由： 1. 11月新开户同比高增，个人投资者入市热情持续，零售优势突出的低估值券商有望受益。

2. 低利率环境下，险企频繁举牌高股息资产，预计险企开门红增长超预期，分红型产品具有比价优势。

3. 财险行业并购受监管支持，有望优化行业格局，提升财险公司的竞争力。

4. 寿险板块负债端景气度持续，预计2025年新单增速和净保费收入将保持良好增长，相关标的有望受益。