东方金诚-2024年10月宏观数据点评：“一揽子增量政策”提振下，10月宏观经济增长动能转强-241115

- 10月宏观经济数据普遍向好，主要受央行降息降准和房地产支持政策推动，市场信心显著改善。

- 工业增加值和社会消费品零售总额增速提升，基建和制造业投资增速加快，房地产投资降幅收窄的趋势初显。

- 预计四季度GDP同比增长将达到5.2%左右，有望完成全年5.0%的经济增长目标，但需关注楼市后续走势和实际房贷利率。

### 宏观经济点评总结 1. **总体表现**： - 10月宏观经济数据向好，反映出市场信心改善和政策效果显现。

- 预计四季度GDP同比增长可达5.2%左右，确保全年5.0%的经济增长目标。

2. **政策背景**： - 央行于9月末实施降息降准，房地产支持政策显著加码，形成一揽子增量政策。

- 这些政策提升了市场信心，促进了消费和投资。

3. **工业生产**： - 10月规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速小幅放缓，主要受发电量增速下滑影响。

- 制造业增加值持续回升，受政策推动和市场信心改善影响。

- 预计11月工业生产增速将反弹，年底前维持在5.5%至6.0%之间。

4. **消费市场**： - 10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上月大幅加快，受以旧换新政策和房地产市场回暖影响。

- 预计11月消费增速将进一步提升至5.0%以上。

5. **固定资产投资**： - 1-10月固定资产投资累计同比增长3.4%，基建和制造业投资增速加快，抵消房地产投资降幅。

- 基建投资在政策支持下有所回升，预计年底前将进一步提速。

6. **房地产市场**： - 10月房地产投资降幅扩大至12.3%，受前期市场低迷影响。

- 政府加大对“白名单”项目的融资支持，预计年底前房地产投资降幅将收窄。

### 未来展望 - **消费和投资**：预计在政策持续发力下，消费和工业生产将保持较快增长，基建和制造业投资也将继续高位运行。

- **房地产**：房地产市场需密切关注政策效果，尤其是贷款支持的进展。

- **风险因素**：外部贸易环境变化及国内房地产市场走势将对未来经济表现产生重要影响。