必需消费行业：海通国际-中国必需消费行业HTI中国消费品5月价格报告：茅台批价承压，调味品及液态奶折扣力度减小-240529

1. 中国白酒市场中，茅台批发价格承压，而其他品牌价格相对稳定。

2. 调味品和液态奶的折扣力度有所减小，而软饮料的折扣力度有所增加，其他大众品价格折扣力度表现平稳。

3. 宏观经济下行可能对消费复苏产生影响，投资需谨慎。

茅台批价下降，白酒价格整体趋稳；调味品和液态奶折扣力度减小，软饮料折扣力度加大；啤酒、婴配粉和方便食品折扣力度保持稳定。

存在宏观经济下行风险，消费复苏不及预期。

投资标的：白酒行业，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒等白酒品牌。

推荐理由：近期白酒批发价格波动较大，茅台批价承压，但中长期来看整体价格仍有上涨趋势。

另外，大众品价格折扣力度有所变化，调味品和液态奶的折扣力度减小，软饮料的折扣力度增加，而啤酒、婴配粉及方便食品的折扣力度表现平稳。

因此，白酒行业仍具有投资价值，但需要注意宏观经济下行和消费复苏不及预期的风险。