银行业：信达证券-银行业理财月度跟踪：10月净值型产品存续数量回升-241111

- 10月理财产品存续数量回升，净值型产品数量增至1.96万只，破净率略有上升至4.13%。

- 理财产品的预期年化收益率整体下滑，非保本型产品发行占比100%。

- 投资建议关注国企改革背景下的全国性银行及优质区域性银行，风险因素包括宏观经济增速下行和政策落实不及预期。

### 银行业理财月度跟踪（10月） #### 核心要点： 1. **破净及达基率情况**： - 全市场理财产品破净率为4.13%，环比上升0.09个百分点。

- 封闭式理财产品达基率为79.40%，开放式产品达基率为44.51%。

2. **净值型产品存续情况**： - 存续的净值型理财产品数量为1.96万只，环比上升2.52%。

- 10月净值下跌的产品数量减少至1369只，占比9.15%。

3. **发行市场情况**： - 10月最后一周发行理财产品870款，均为非保本型，1-3个月期限产品发行量占比上升。

4. **到期市场情况**： - 10月最后一周到期理财产品752款，债券类和其他类到期产品占比上升。

5. **理财收益情况**： - 各期限理财产品预期年化收益率有所下降，1周3.10%、1个月2.22%、3个月2.84%、6个月2.71%、1年3.11%。

6. **理财公司产品**： - 31家理财公司新发行2389只产品，较上月减少880只，兴银理财存续产品数量领先，占比10.07%。

7. **“固收+”及FOF型理财产品动态**： - “固收+”基金收益率逐步修复，理财公司“固收+”产品占比75.25%。

- 工银理财和农银理财FOF型产品数量最多，分别为39只和36只。

#### 投资建议： - 关注国企改革背景下的全国性银行，如邮储银行、农业银行、中信银行。

- 长期高业绩景气的区域银行，如齐鲁银行、宁波银行。

- 具备财富管理优势的招商银行。

#### 风险因素： - 宏观经济增速下行。

- 政策落地不及预期。

- 部分银行理财业务调整。

### 投资标的及推荐理由 1. **邮储银行** - **推荐理由**：在国企改革背景下，基本功扎实且低估值，同时理财业务具备规模效应。

2. **农业银行** - **推荐理由**：同样在国企改革背景下，具备低估值和规模效应的全国性银行。

3. **中信银行** - **推荐理由**：具备扎实的基本面和低估值，理财业务能够形成规模效应。

4. **齐鲁银行** - **推荐理由**：长期高业绩景气，区域新亮点，且小微企业复苏，理财业务持续发力。

5. **宁波银行** - **推荐理由**：在优质区域行中，理财业务表现良好，具备增长潜力。

6. **招商银行** - **推荐理由**：风险缓释有望带来估值修复，且在活跃资本市场中具备财富管理优势。

### 风险因素 - 宏观经济增速下行。

- 政策落地不及预期。

- 部分银行理财业务调整。