长城汽车：民生证券-长城汽车-601633-系列点评九：高端化持续发力，出口再创新高-240507

投资标的：长城汽车 推荐理由：公司新品国内外推广顺利，智能电动化新周期开启，高端智能化路线愈发清晰，海外销量持续增长，有望带来销量提升和盈利空间打开。

预计未来几年营业收入和净利润将持续增长，PE估值合理，维持“推荐”评级。

1. 长城汽车销量稳步增长，高端化产品表现强劲，海外销量高增，智能化产品力全面进阶。

2. 公司2024年营业收入预计持续增长，新能源智能化车型占比快速提升，有望打开盈利空间。

3. 长城汽车海外布局加速推进，智能化技术和产品力进阶有望带来销量提升，维持“推荐”评级。

1. 长城汽车2024年4月产销快报 2. 2024年1-4月销量数据 3. 高端化产品表现强劲 4. 海外销量高增 5. 智能化深度布局产品力全面进阶 6. 新品推广顺利 7. 预计2024-2026年营业收入和归母净利润预测 8. 风险提示