金石期货-棉花4月报：宏观政策变动拖累棉价 内外棉价下跌-250512

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：受宏观政策变动影响，内外棉价波动较大，短期内价格在12800-13100元/吨区间震荡，缺乏明确的趋势信号。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：看多 【理由】：随着恐慌情绪释放和美方降税信号，棉价在12500-13080元区间筑底企稳，存在反弹可能。

【期货品种】：ICE棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：国际市场因中美关税博弈及天气因素影响，价格震荡区间较大，短期内存在下行压力。

【期货品种】：纺织品 【交易方向】：中性 【理由】：国内零售额增长有限，库存压力未显著加重，市场需求存在不确定性，整体走势趋于平稳。

- 2025年4月全球棉花市场因中美关税博弈频繁波动，国际棉价在64-70美分震荡，国内郑棉主力合约月均值报13005元/吨，同比下跌4.43%。

- 美国政策动荡加剧全球经贸不确定性，导致资本市场波动和跨国企业供应链重组，影响实体经济。

- 短期内主力2509合约预计将在12800-13100元/吨区间波动，投资者可考虑尝试少量低多操作。