铂科新材：天风证券-铂科新材-300811-Q2业绩超预期增长，芯片电感步入发展快车道-240901

投资标的：铂科新材（300811） 推荐理由：公司Q2业绩创新高，芯片电感和软磁粉芯均实现快速增长，特别是芯片电感进入发展快车道。

预计未来将持续受益于高算力需求和光储新能源市场，盈利能力提升，现金流改善，维持“增持”评级。

- 铂科新材2024年上半年业绩超预期，营收7.96亿元，同比增长36.9%，归母净利润1.85亿元，同比增长38.2%。

- 芯片电感业务快速增长，Q2营收4.61亿元，同比增长58.5%，环比增长37.6%，已步入发展快车道。

- 公司持续优化产品结构，毛利率提升，现金流改善，预计未来将受益于光伏、储能等增量市场，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1实现营收7.96亿元，同比增长36.9%。

- 归母净利润1.85亿元，同比增长38.2%。

- 扣非净利润1.8亿元，同比增长41.8%。

- Q2实现营收4.61亿元，同比增长58.5%，环比增长37.6%。

- Q2归母净利润1.14亿元，同比增长66.2%，环比增长59%。

2. **产品表现**： - 软磁粉芯、芯片电感和金属软磁粉分别实现营收5.86亿元、1.95亿元和0.14亿元。

- 软磁粉芯同比增长7.0%，金属软磁粉同比增长25.3%。

- 芯片电感环比增长138.9%，占公司营收比重上升至24.5%。

3. **盈利能力**： - H1毛利率40.5%，Q2单季度毛利率42.3%。

- H1净利率23.2%，Q2单季度净利率24.6%。

- 经营现金流净额1.2亿元，同比增长384.4%。

4. **市场与产品前景**： - 软磁粉芯受益于光伏、储能、新能源车等增量市场。

- 芯片电感已获得MPS、英飞凌等半导体厂商认可，进入英伟达供应链，计划扩大产能。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.86亿元、4.82亿元和5.98亿元。

- 对应2023年8月30日收盘价PE分别为29x、23x和19x，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 需求波动风险、项目建设不及预期风险、原材料波动风险。

- 核心人员流失和技术失密风险、新业务拓展不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为精准的投资决策。