新湖期货-有色研究：周报-250110

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：成本加速下降导致电解铝利润改善，减产意愿下降，短期内产量小幅增加；消费因春节临近快速下降，供需基本面走弱，铝价缺乏持续上行动力。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：复产及新投产能释放使国内氧化铝产量稳步上升，现货供应趋于宽松，持货商恐慌性抛售加剧现货价格下跌，期货价格后期下行压力增加。

- 电解铝利润改善，减产意愿下降，短期产量小幅增加，供应保持平稳。

- 消费因春节临近显著下降，供需基本面趋弱，铝价缺乏上行动力，建议逢高做空。

- 国内氧化铝产量稳步上升，现货供应宽松，期货价格面临下行压力，操作上建议反弹做空。