钢铁行业：光大证券-钢铁行业取向硅钢动态报告之二：变压器新国标发布叠加铜价上涨，看好新一轮高磁感取向硅钢涨价趋势-240528

1. 变压器新国标发布，预计将增加高磁感取向硅钢需求，利好硅钢行业。

2. 铜价上涨将带动高磁感取向产品需求，建议关注首钢股份、宝钢股份、望变电气。

3. 高磁感取向硅钢与普通牌号取向硅钢价差处于低位水平，有利于增加高磁感取向硅钢需求。

1. 国家发布了新的变压器能效限定值及能效等级标准，有望增加高磁感取向硅钢需求。

2. 铜价上涨将进一步带动高磁感取向产品需求。

3. 高磁感取向硅钢与普通牌号取向硅钢价差处于低位水平，有利于增加高磁感取向硅钢需求。

4. 2023年我国取向硅钢产量为265万吨，其中高磁感取向硅钢产量为157万吨，普通取向硅钢产量为108万吨。

5. 建议关注首钢股份、宝钢股份、望变电气，但也需要注意产能投放超预期和原料价格回落等风险。

投资标的：首钢股份、宝钢股份、望变电气 推荐理由：最新国家标准出台规范了新能源发电侧变压器能效限定值，铜价上涨导致高磁感取向产品需求增加，有望带动相关公司业绩增长。