国防军工行业：中邮证券-国防军工行业报告：我国成功发射卫星互联网低轨卫星，C919承运旅客突破100万人次-241222

- 我国成功发射卫星互联网低轨卫星，计划到2025年完成648颗卫星部署，推动卫星互联网建设加速。

- C919大飞机自商业运营以来，承运旅客突破100万人次，预计未来年产能将达到150架。

- 军工行业在经历快速增长后，未来将迎来高质量发展，建议关注传统航空航天领域及军工新技术、新市场的投资机会。

报告概述了我国在国防军工行业的最新进展和投资机会。

12月16日，我国成功发射了卫星互联网低轨卫星，标志着“千帆星座”项目的推进，预计到2025年将部署648颗卫星，形成全球覆盖的卫星互联网系统。

建议关注相关公司如铖昌科技、臻镭科技等。

此外，C919大飞机自2023年5月28日投入商业运营以来，累计承运旅客突破100万人次，生产交付速度有望加快，预计未来年产能可达150架，相关标的包括中航西飞、中直股份等。

军工行业在经历快速增长后，2023年出现了业绩差异和结构分化，未来有望实现高质量发展。

建议关注传统航空航天领域和军工新趋势的投资机会，相关标的包括中航沈飞、国睿科技等。

风险提示包括产能受限导致交付推迟、质量问题影响交付及价格降幅超出预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 卫星互联网相关标的： - 铖昌科技 - 臻镭科技 - 思科瑞 - 航天环宇 - 航天电子 - 上海瀚讯 推荐理由：我国加速推进卫星互联网建设，计划到2025年完成648颗卫星的部署，相关企业将受益于这一发展。

2. 国产大飞机相关标的： - 中航西飞 - 中直股份 - 润贝航科 - 三角防务 - 中航重机 - 广联航空 - 中复神鹰 - 光威复材 - 中航高科 推荐理由：C919自投入商业运营以来，承运旅客突破100万人次，预计未来生产交付节奏将加快，相关企业将受益于国产大飞机的市场增长。

3. 传统航空航天领域标的： - 中航沈飞 - 钢研高纳 - 国科军工 - 天箭科技 - 国博电子 - 菲利华 - 高德红外 - 航天电器 - 图南股份 推荐理由：关注增长持久且有超额增速的企业，随着装备技术的发展，传统航空航天领域有望实现高质量发展。

4. 军工新趋势相关标的： - 国睿科技 - 烽火电子 - 航天智造 - 高华科技 - 中科海讯 - 海格通信 - 华秦科技 - 航天南湖 - 芯动联科 - 航天彩虹 - 臻镭科技 - 铖昌科技 - 三角防务 - 润贝航科 - 联创光电 推荐理由：新技术、新产品、新市场的出现将为军工行业带来投资机会，相关企业将受益于行业新趋势的发展。