非银行金融行业：平安证券-非银行金融行业点评：券商风控新规正式落地，拓宽高评级券商资本空间-240922

1）证监会发布的券商风控新规有望拓宽高评级券商的资本空间，支持资管、做市等业务，提升资金运用效率。

2）新规采用差异化计算方式，有利于高评级券商受益，符合政策导向，引导证券公司发挥长期价值投资、服务实体经济融资和居民财富管理需求。

3）建议关注专业能力领先、经营稳健的头部券商如中信证券、中国银河、中金公司等，风险提示为权益市场波动、投资者风险偏好下降、宏观经济下行及资本市场改革不及预期。

本次券商风控新规正式落地，有望拓宽高评级券商的资本空间，支持优质机构适度拓展资本空间。

新规优化了风险覆盖率、资本杠杆率、净稳定资金率指标计算方式，有助于提升资金使用效率。

建议关注中信证券、中国银河、中金公司等头部券商。

风险提示包括市场波动、投资者风险偏好降低、宏观经济下行等。

投资标的：中信证券、中国银河、中金公司 推荐理由：高评级券商有望受益于新规的优化，提升资本使用效率，符合政策导向，建议关注专业能力领先、经营稳健的头部券商如中信证券、中国银河、中金公司。