人形机器人行业：华龙证券-人形机器人行业专题研究周报：整机&零部件&应用场景，车企多环节布局机器人赛道-250414

- 人形机器人行业在2025年4月7日至11日期间整体表现下滑，长城汽车与宇树科技加强合作，探索“越野车+机械狗”等创新应用场景。

- 广汽集团发布新一代人形机器人核心零部件，计划于2025年实现产业化，满足市场需求。

- 傅利叶推出首款开源人形机器人FourierN1，旨在为开发者提供开放创新的平台，车企多角度布局人形机器人产业，预计将加速量产。

本周人形机器人行业报告回顾了2025年4月7日至4月11日的市场表现，人形机器人指数下跌7.06%，整体市场也出现不同程度的下跌。

长城汽车与宇树科技达成战略合作，探索“越野车+机械狗”的创新应用场景，旨在构建“智能汽车+智能机器人”的生态系统。

广汽集团发布新一代人形机器人核心零部件，包括一体式关节和低压伺服驱动器，计划于2025年实现小批量试产，2026年推广应用，满足市场需求。

傅利叶推出首款开源人形机器人FourierN1，旨在为开发者提供开放创新的技术基础。

投资建议方面，车企凭借制造经验和场景应用进入人形机器人产业，有望加速量产，维持行业“推荐”评级。

关注特斯拉、华为及宇树等公司的进展，建议投资方向包括特斯拉链、宇树链、华为链及智元链相关企业。

风险提示包括技术迭代、量产不确定性、估值及政策风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 特斯拉链： - 投资标的包括三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。

- 推荐理由：关注特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放，具备高确定性和增量技术。

2. 宇树链： - 投资标的包括长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。

- 推荐理由：把握宇树科技与长城汽车的合作进展，关注相关技术与市场应用的拓展。

3. 华为链： - 投资标的包括兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、美湖股份等。

- 推荐理由：关注华为在机器人领域的技术创新及市场布局，寻找确定性红利。

4. 智元链： - 投资标的包括卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。

- 推荐理由：关注智元科技在机器人核心零部件及应用场景的持续发展，抓住行业扩张期的机会。

总体建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线进行投资，关注相关企业的技术进展和市场动态。