华西证券-资产配置日报：“基金调仓”叙事-250514

- 5月14日股市在大金融行情带动下走强，沪深300上涨1.21%，债市收益率全线上行，市场情绪谨慎。

- 基金调仓预期推动大盘股和食品饮料板块表现强劲，万得全A上涨0.68%。

- 科技板块受到关注，未来可能成为新的市场交易方向，尤其在贸易关系缓和的背景下。

在5月14日的市场表现中，股市强劲上涨，而债市则表现疲软。

沪深300指数上涨1.21%，上证指数突破3400点，科技板块也小幅上涨，然而小盘股表现较弱。

债市方面，国债收益率普遍上行，反映出市场对大额国债供给的担忧以及股市的强劲表现对债市情绪的压制。

期货市场中，黄金价格小幅下跌，而工业金属和黑色系商品则普遍上涨。

集运指数期货大幅上涨，显示出市场对物流需求的乐观预期。

资金面上，央行继续进行净回笼，短期利率维持在低位，市场情绪相对谨慎。

在权益市场中，大金融和食品饮料板块的表现突出，受到“基金调仓”叙事的推动。

市场对公募基金调仓的预期增强，部分资金流入权重较大的品种，形成了快速上涨的局面。

同时，海运和港口相关股票也因市场对“抢运”机会的博弈而上涨。

港股方面，恒生指数和恒生科技指数均上涨，南向资金流入情况良好，显示出市场对部分蓝筹股的信心。

整体来看，市场在结构性行情的推动下走强，大金融和食品饮料是主要驱动力，科技板块尽管当前未被关注，但相关事件仍在持续演绎，可能成为未来的新方向。

风险因素包括货币政策、流动性和财政政策的超预期调整。