海证期货-镍周度行情分析：过剩格局未改，镍价弱势运行-250711

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：供应端过剩格局未改，原生镍产量高位，成本倒挂导致减产幅度有限；需求端疲软，不锈钢厂减产计划增加，整体供需双弱，镍价承压。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：矿端价格略有松动，但减产量级偏小，成本对镍价存在一定支撑；下游需求尚有补库需求，综合影响较为复杂。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：国内新能源汽车需求平淡，海外市场因政策原因影响补库，整体需求不振，镍价面临下行压力。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：印尼和菲律宾镍矿供应情况改善，导致镍矿价格下滑，进一步加剧镍元素的供应过剩。

- 镍市场供应过剩格局未改，尽管部分产品成本倒挂，整体产量仍然高位运行。

- 由于成本倒挂，不锈钢厂实施减产，需求端表现疲软，预计镍价将继续弱势震荡。

- 投资策略建议空单轻仓持有，关注高位卖保机会，期权和价差方面保持观望。