社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：蜜雪冰城、古茗4月加速开店，618国货品牌势能向上-250518

- 蜜雪冰城和古茗在4月加速开店，茶饮行业整体门店数量持续增长，市场竞争加剧。

- 三丽鸥受益于全球化战略和IP周年活动，业绩显著增长，授权业务推动盈利能力提升。

- 618大促中，国货品牌表现强劲，头发护理市场线上销售稳健增长，抖音成为主要增长动力。

- 本周A股和港股社服板块表现不佳，建议关注旅游、教育、美护等细分领域的投资机会。

社会服务行业周报显示，蜜雪冰城和古茗在4月加速开店，茶饮行业门店数量达到48.6万家，市场竞争加剧。

蜜雪冰城、古茗和霸王茶姬的门店数量分别净增加4756、357和406家。

在线潮玩销售持续增长，2025年4月销售额同比增长48%。

三丽鸥受益于全球化战略和IP周年活动，FY2025Q4收入同比增长46%。

618大促中，国货品牌表现强劲，珀莱雅和欧莱雅位列美妆类目前两名，国货成为美妆增长的重要力量。

头发护理市场线上稳健增长，抖音成为主要动力。

本周A股和港股的社会服务板块均跑输大盘，推荐标的包括旅游、教育、美护等领域的公司。

风险提示包括项目落地不及预期、出行不及预期和行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 旅游行业： - 推荐标的：长白山 - 理由：旅游类股表现较好，具有增长潜力。

2. 教育行业： - 推荐标的：好未来、科德教育 - 理由：教育行业在市场中表现出色，特别是有道的业绩增长显著。

3. 餐饮/会展行业： - 推荐标的：特海国际、米奥会展 - 理由：餐饮行业门店数量增长，头部品牌表现强劲。

4. 美护行业： - 推荐标的：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 理由：618大促期间国货品牌表现突出，关注头发护理赛道线上化趋势。

受益标的： 1. 旅游行业： - 西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S - 理由：旅游行业整体回暖，相关公司业绩有望受益。

2. 教育行业： - 凯文教育、有道 - 理由：教育行业持续发展，相关公司业绩增长潜力大。

3. 美护行业： - 若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份 - 理由：美护市场需求稳定，相关公司有良好表现。

4. 运动行业： - 力盛体育 - 理由：运动行业持续增长，相关公司具有发展潜力。

5. IP行业： - 泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 - 理由：IP相关产品持续受欢迎，市场需求强劲。

6. 新兴消费： - 赤子城科技 - 理由：新兴消费领域增长迅速，相关公司前景看好。

7. 即时零售： - 美团-W、顺丰同城 - 理由：即时零售市场需求上升，相关公司业绩有望增长。

8. 眼镜行业： - 博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 - 理由：眼镜市场稳健增长，相关公司表现良好。

9. 餐饮行业： - 百胜中国、蜜雪集团、古茗 - 理由：餐饮行业竞争激烈，头部品牌表现强劲，市场份额有望提升。

风险提示：项目落地不及预期、出行需求不及预期、行业竞争加剧等。