保健品行业：平安证券-保健品行业研究系列报告一：概览篇，居民健康观念升级，保健品行业迎来新机遇-250103

- 中国保健品市场在经历规范化发展后，2023年市场规模达到3879亿元，预计2028年将增至5067亿元，潜在需求巨大。

- 行业集中度低、竞争加剧，长尾品牌市占率上升，专业化分工提升产业链效率。

- 随着消费水平提升、人口老龄化和健康意识增强，保健品行业迎来快速发展的黄金时期，建议关注具备品牌知名度、研发能力和销售渠道优势的企业。

- 风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动、行业竞争加剧及政策风险。

该报告概述了中国保健品行业的现状和发展前景。

保健品行业自20世纪80年代起步，经历了无序扩张后，现已进入规范化发展阶段。

根据艾媒咨询，2023年市场规模达到3879亿元，预计2028年将增至5067亿元，显示出巨大的潜在需求和市场空间。

行业集中度较低，竞争加剧，长尾品牌市占率上升。

产业链分为上游原材料生产商、中游生产商和品牌商、下游销售渠道（直销、药店、电商），电商崛起改变了市场格局。

驱动因素包括消费水平提升、人口老龄化、年轻人健康焦虑加剧以及亚健康问题普遍化。

政策方面，国家推动健康生活方式，支持行业规范发展。

代表性企业如汤臣倍健和仙乐健康在细分领域中表现突出，具备强大的品牌知名度、研发能力和产品质量。

投资建议指出，随着居民收入和健康意识提升，保健品市场将迎来快速发展。

建议关注具备竞争优势的企业，如汤臣倍健、仙乐健康等。

风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动、行业竞争加剧及政策风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 汤臣倍健：该公司在品牌认可度和渠道拓展方面具备双轮驱动的优势，同时研发实力雄厚，能够深入挖掘C端需求，打造齐全的产品矩阵，逐步成长为全球VDS行业的领先企业。

2. 仙乐健康：作为CDMO标杆企业，仙乐健康在研发实力和产品质量方面表现突出，具有全球化视野和较高的行业影响力，是全球领先的营养健康食品CDMO企业。

3. 嘉必优：具备强大的品牌知名度和市场洞察能力，能够及时挖掘市场趋势和客户需求，动态调整品牌建设和营销策略。

4. 康比特：在产品研发和质量控制方面有明显优势，能够不断推出新产品，满足消费者多样化的保健品消费需求。

5. 百合股份：通过合理的渠道布局，能够更高效地满足消费者的多样化需求，提升产品销量和品牌影响力。

以上企业具备品牌知名度、研发能力、产品质量和销售渠道等竞争优势，预计在保健品市场快速发展的黄金时期中更有机会突出重围。