冠通期货-PVC：震荡下行-250102

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：PVC开工率环比增加，供应端压力加大；下游需求疲软，政策未能有效传导至需求端；库存高位且交易所增加交割库，短期内下游采购有限；电石价格下跌，整体市场承压。

【期货品种】：PVC2505合约 【交易方向】：看空 【理由】：合约增仓震荡下行，收盘价低于20日均线，基差偏低，市场情绪未能明显好转，预计价格仍将承压。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：社会库存持续小幅去库，但仍处于历史高位，房地产市场数据略有改善但整体需求依然偏弱，需关注政策对市场的长期影响。

1. PVC供应端开工率上升至近年最高水平，但下游需求疲软，库存压力依然较大。

2. 印度反倾销政策延迟执行对国内PVC出口不利，市场观望情绪浓厚。

3. 预计PVC将持续偏弱震荡，短期内缺乏明显的需求提振。