天风证券-周观REITs2024年9月第1周：华夏大悦城商业REIT成立-240907

- 华夏大悦城商业REIT于9月3日成立，首募规模为33.23亿元，认购持有人2,874户。

- 本周REITs市场整体下行，中证REITs指数下跌0.45%，流动性活跃度下降，总成交额环比减少12.1%。

- 交通基础设施类REITs成交额最大，占比27.6%，未来经营情况存在不确定性，需注意风险。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 - **市场表现**：2024年9月第1周，整体REITs市场下行，中证REITs指数下跌0.45%，但REITs总指数小幅上涨0.04%。

- **大类资产对比**：REITs总指数相较于沪深300指数超出2.76个百分点，但不及中证全债指数（下滑0.33个百分点）和南华商品指数（落后4.84个百分点）。

#### 中观层面 - **新成立REITs**：华夏大悦城商业REIT于9月3日成立，首募规模33.23亿元，认购持有人2,874户。

- **流动性**：本周REITs成交活跃度下降，总成交额为3.44亿元，环比下降12.1%。

交通基础设施REITs成交额最大，占比27.6%。

#### 微观层面 - **细分市场表现**：不同类型REITs的MA5成交额变化： - 园区基础设施：0.79亿元（-13.5%） - 能源基础设施：0.48亿元（-15.1%） - 仓储物流：0.37亿元（+7.3%） - 保障性租赁住房：0.41亿元（-29.2%） - 生态环保：0.22亿元（+38.4%） - 交通基础设施：0.95亿元（-12.0%） - 消费基础设施：0.22亿元（-19.2%） #### 风险提示 - REITs基础资产未来经营情况不确定，现金流预测可能不准确，募发行进度可能低于预期。

本报告的投资建议及理由为： - 华夏大悦城商业REIT成立，首募规模达33.23亿元，显示市场对优质资产的关注。

- 本周REITs市场整体下行，但富国首创水务REIT表现突出，反映出个别资产的投资机会。

- REITs总指数跑赢沪深300指数，表明其相对抗跌性。

- 交通基础设施REITs成交额最大，显示其在市场中的活跃性和投资者兴趣。

- 流动性下降需关注，但特定领域如交通基础设施仍具吸引力。

- 风险提示强调未来经营不确定性，建议投资者谨慎选择标的。