宝城期货-动力煤季刊：淡季临近，动力煤承压低位运行-250326

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：动力煤供应高位且库存增加，需求因暖冬影响偏弱，现货价格持续走低，预计4月煤价仍将维持低位运行。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：一季度电力和非电行业用煤需求疲软，未能对煤炭市场形成支撑，后续供应端若无外力干扰，煤价承压。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：进口量持续增长，国内煤炭市场氛围悲观，整体供需格局偏弱，预计后期煤价将继续下行。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：环渤海港口煤炭库存创近5年同期高位，贸易商采购积极性低，市场信心不足，煤价面临下行压力。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：气象预报显示气温将偏高，4月电煤需求预计快速回落，将进一步压制煤价。

- 2025年一季度，动力煤供应高位，产量和进口量维持在较高水平，但需求因暖冬影响疲软，现货价格持续走低。

- 国内煤炭市场氛围悲观，库存高企，贸易商采购积极性差，预计4月煤价仍将维持低位运行。

- 非电行业用煤需求表现疲软，政策支持力度有限，整体市场缺乏有力支撑。