中航高科：民生证券-中航高科-600862-2024年半年报点评：1H24业绩稳中向好；推进航空预浸料产能建设-240823

投资标的：中航高科（600862） 推荐理由：中航高科是我国航空碳纤维预浸料龙头企业，受益于国产民机商业化进程加快和新质生产力发展。

复合材料市场需求和应用前景广阔。

预计未来净利润将稳步增长，具备长期成长性和业务可拓展性。

1. 中航高科2024年上半年业绩稳中向好，营收和净利润均实现增长，符合预期。

2. 公司正在推进航空预浸料产能建设，预计未来净利润将持续增长。

3. 公司处于航空碳纤维预浸料领域龙头地位，未来业务可拓展性强，具有投资潜力。

1. 中航高科2024年上半年实现营收25.47亿元，归母净利润6.04亿元，扣非净利润5.94亿元，同比增长分别为5.6%、9.5%和9.8%。

2. 公司2Q24实现营收12.30亿元，归母净利润2.53亿元，扣非净利润2.43亿元，同比增长分别为6.0%、16.4%和13.0%。

3. 航空新材料业务实现营收25.18亿元，同比增长6.12%，归母净利润6.33亿元，同比增长10.25%。

4. 控股子公司优材百慕实现营收1.17亿元，同比增长105.7%，净利润1450万元，同比扭亏。

5. 公司正在开展先进航空预浸料生产能力提升项目建设，将建成国内首条数智化先进预浸料生产线，投产后预浸料产能将大幅提升。

6. 1H24期间费用率同比减少1.5ppt至8.6%，管理费用率同比下滑1.1ppt至6.1%，研发费用同比减少6.7%至0.63亿元。

7. 公司2024~2026年预计归母净利润分别为11.85亿元、14.36亿元、17.36亿元，当前股价对应2024~2026年PE为22x/18x/15x。

8. 维持“推荐”评级。