东吴证券-2025年7月大类资产配置展望：顺势而为，蓄势待变-250703

- 预计7月A股市场将震荡调整，港股表现可能逊色于A股，成长风格短期占优但中下旬可能面临压力。

- 美股偏震荡走势，黄金市场在降息预期下将逐步走强，二者预计维持反向震荡格局。

- 国债和美债市场将震荡偏强，建议投资者进行相对均衡配置，等待市场时机。