华翔股份：华鑫证券-华翔股份-603112-公司动态研究报告：拟与华域上海成立合资子公司，汽车零部件市场有望进一步拓展-241206

投资标的：华翔股份（603112） 推荐理由：公司受益于“以旧换新”政策，汽车和家电行业景气度提升，订单量增长。

拟与华域上海成立合资公司，拓展汽车零部件市场，增强盈利能力。

2024-2026年收入持续增长，具备良好的成长空间，首次覆盖给予“买入”评级。

- 华翔股份与华域上海拟成立合资公司，旨在拓展汽车零部件市场，推动业务规模扩张。

- 受益于“以旧换新”政策，下游汽车和家电行业订单量增长，公司营收和利润实现双增长。

- 预计2024-2026年公司收入和EPS持续增长，首次覆盖给予“买入”投资评级。

华翔股份（603112）近期动态包括以下几点： 1. 公司拟与华域上海共同投资成立合资子公司，华翔股份拟占股70%，华域上海占股30%。

此举旨在实现双方优势互补，推动汽车零部件的铸铁和机加工业务协同发展，拓展国内外配套市场。

2. 在“以旧换新”政策的推动下，公司的下游家电和汽车行业订单量显著增长。

2024年1-9月，中国汽车产销分别达到2147万辆和2157.1万辆，同比增长1.9%和2.4%。

同时，家电行业如空调和冰箱的销量也有所增长，压缩机企业排产量同比增长13%。

3. 公司在2024年Q1-Q3的销售期间费用率为10.82%，同比下降1.33个百分点，营收和利润均实现双增长。

营业收入为27.87亿元，同比增长18.45%；归母净利润为3.41亿元，同比增长21.18%。

4. 盈利预测方面，预计2024-2026年收入分别为39.42亿元、47.55亿元和55.34亿元，EPS分别为1.01元、1.24元和1.45元。

当前股价对应的PE分别为13.2倍、10.7倍和9.1倍。

5. 公司作为综合型铸造企业，具备跨行业、多品种、规模化生产能力，已形成多元化产业布局，并积累了优质客户资源，未来业绩仍有成长空间。

6. 风险提示包括宏观经济环境和下游行业市场波动风险、市场竞争风险、国际贸易摩擦风险和汇率波动风险。

基于以上信息，首次覆盖给予“买入”投资评级。