房地产行业：东吴证券-房地产行业深度报告：日本不动产有望迎来主升浪-240415

1. 日本不动产价格已步入上升通道，主要受到海外资金流入、宽松的宏观政策和人口聚集的影响。

2. 日本东京都市圈的房价可能已进入快速上涨通道，有望再次泡沫化，但存在货币政策超预期、人口聚集不及预期和海外资金流入放缓等风险。

3. 日本不动产价格的回升是人口聚集和资本聚集的结果，未来仍将受到低利率环境、工资上涨和年轻一代对不动产投资的影响。

日本不动产价格已步入上升通道，主要受到海外资金流入、宽松的宏观政策和人口聚集的影响。

预计日本东京都市圈的房价可能已进入快速上涨通道，有望再次泡沫化。

风险提示包括货币政策超预期、人口聚集不及预期和海外资金流入放缓。

投资标的：日本东京都市圈的房地产 推荐理由：1. 日本不动产价格已步入上升通道，有望迎来主升浪；2. 海外资金进入推动成交的恢复，租金回报率有吸引力；3. 持续宽松的宏观政策推动资产价格上涨；4. 人口的持续聚集带来稳定需求；5. 不动产金融属性的恢复，促使本国居民参与购买。