宏源期货-生猪周报：窄幅震荡-240904

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：看空 【理由】：生猪供应端出栏完成度较高，二育利润处于高位但出栏压力大，能繁母猪存栏增长，预计商品猪出栏增加，二育利润较为负，标肥价差缩小，预计供应压力增加，现货价格松动，屠宰企业亏损逐步修复但终端承接力度一般，替代品猪-牛、猪-白条鸡价差走高，因此建议看空生猪期货。

【期货品种】：生猪期权 【交易方向】：卖出虚值看跌2501期权 【理由】：生猪供应端压力增加，现货价格松动，屠宰企业亏损逐步修复但终端承接力度一般，预计后期压栏情况好转，因此建议卖出虚值看跌2501期权。

1. 生猪市场供应端出栏完成度下降，二育利润高位但出栏压力大，预计9月商品猪出栏增加。

2. 现货价格松动，屠宰企业亏损逐步修复，开工率回升但仍低，终端承接力度一般，替代品价格差异拉大，投资建议为卖出虚值看跌期权。