西南证券-估值周报：银行股回暖，海外指数随纳指上涨-240818

1. 本周银行股回暖，海外指数随纳指上涨，全A股权风险溢价略有下降，但仍高于历史均值。

2. 主要指数中，上证50指数涨幅最大，PE(TTM)高于历史分位数，而北证50指数跌幅最大，PE(TTM)下降较多。

3. 在一级行业和热门板块中，银行、通信、煤炭等行业涨幅居前，新质生产力、ChatGPT等板块估值周环比涨幅较大。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观市场表现 - **全A股走势**：万得全A指数本周微幅下降0.05%，PE(TTM)小幅上涨至15.6，PB(LF)微升至1.36。

- **风险溢价**：全A股权风险溢价下降至4.16%，仍高于历史均值的两倍标准差，处于高位。

#### 主要指数动态 - **上证50指数**：上涨1.17%，PE(TTM)升至10.27，PB(LF)小幅上升至1.13。

- **北证50指数**：下跌1.98%，PE(TTM)降至28.19，PB(LF)降至2.3。

- **港股恒生指数**：上涨1.99%，PE(TTM)升至8.88，PB(LF)升至0.87。

#### 海外市场表现 - **日经225指数**：上涨8.67%，PE(TTM)升至20.53，PB(LF)升至1.83。

- **英国富时100指数**：上涨1.75%，PE(TTM)升至17.29，PB(LF)升至1.78。

#### 行业表现 - **涨幅居前行业**：银行(+2.66%)、通信(+2.42%)、煤炭(+1.95%)等。

- **跌幅居前行业**：房地产(-3.91%)、建筑材料(-3.79%)、社会服务(-3.08%)等。

#### 行业估值变化 - **PE(TTM)上涨**：通信(+0.6)、传媒(+0.46)、电子(+0.3)等。

- **PE(TTM)下跌**：国防军工(-0.96)、综合(-0.94)、农林牧渔(-0.93)等。

- **PB(LF)上涨**：通信(+0.05)、传媒(+0.03)、银行(+0.02)等。

- **PB(LF)下跌**：社会服务(-0.07)、食品饮料(-0.06)、美容护理(-0.05)等。

#### 热门板块表现 - **涨幅居前板块**：新质生产力(+1.41%)、ChatGPT(+1.27%)、中特估(+0.85%)等。

- **跌幅居前板块**：白酒(-3.42%)、低空经济(-2.63%)、风电(-2.4%)等。

#### 估值变化 - **PE(TTM)上涨**：新质生产力(+0.36)、中特估(+0.25)、动力电池(+0.15)等。

- **PE(TTM)下跌**：ChatGPT(-2.62)、低空经济(-1.92)、工业母机(-1.29)等。

- **PB(LF)上涨**：新质生产力(+0.04)、中特估(+0.03)、动力电池(+0.02)等。

- **PB(LF)下跌**：白酒(-0.1)、低空经济(-0.09)、航天军工(-0.06)等。

#### 风险提示 - 统计偏差等因素需关注。

本报告的投资建议及理由为： - 银行股本周回暖，建议关注金融板块的投资机会。

- 海外指数随纳指上涨，表明全球市场情绪向好，适合适度配置海外资产。

- 行业表现中，通信、传媒和煤炭等行业涨幅较大，建议关注相关个股。

- 房地产和建筑材料行业跌幅较大，风险较高，谨慎投资。

- 新兴板块如新质生产力和ChatGPT表现突出，适合长期投资布局。

- 各行业估值变化显示部分行业仍具备上行空间，建议关注估值较低的优质股票。