房地产行业：东兴证券-房地产行业统计局70城房价数据点评：4月一线城市二手房环比转跌，二三线城市二手房继续下行-250520

- 4月一线城市二手房价格环比转跌，二三线城市二手房价格继续下行，整体市场表现疲软。

- 各线城市新房及二手房价格同比降幅有所收窄，显示出一定的市场企稳迹象。

- 投资建议关注政策落地带来的估值修复机会，推荐优质龙头企业如保利发展和新城控股等，需警惕盈利能力下滑和销售不及预期的风险。

4月份房地产市场数据显示，一线城市二手房价格环比转跌，二三线城市二手房价格继续下行。

70个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.1%，一线城市为0.0%。

二手住宅价格指数环比增速为-0.4%，一线城市为-0.2%。

同比方面，各线城市新房和二手房价格降幅有所收窄，70个大中城市新建商品住宅同比增速为-4.5%，一线城市为-2.1%。

投资建议方面，建议关注政策落实带来的估值修复机会，长期看好核心城市优质产品资源和运营能力强的龙头企业，如保利发展、新城控股等。

同时需警惕盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值的风险。

投资标的：保利发展、新城控股、华润置地、龙湖集团。

推荐理由：短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。