远东资信-产业园区类地方政府专项债券市场发展分析-240711

1. 产业园区类地方政府专项债券市场在政策趋紧下经历了兴起、发展和回落，资金主要用于基建项目，省级政府和项目收支平衡对债券信用风险具有重要影响。

2. 省级政府偿债能力相对较强，项目收支平衡普遍良好，未来园区类专项债市场建设需要弥补市场机制局限，支持各地高质量园区建设。

3. 产业园区融资模式将多元化，园区类专项债应向中小型园区倾斜，地方化债成效增强、房地产市场触底复苏等情况下，园区专项债市场有望反弹。

债券标的：园区类地方政府专项债券 操作建议：建议向中小型园区倾斜，注重符合国家战略导向的特色园区，加强地方债资金支持，降低融资成本，夯实资金基础 理由：中小型园区有利于地方经济发展，符合国家战略导向的特色园区更具发展潜力，地方债资金支持能够降低融资成本，夯实资金基础有助于项目稳健发展。