大名城：东吴证券-大名城-600094-福建低空、港数闽算，新质名城、聚力创新-240812

投资标的：大名城（600094） 推荐理由：公司以房地产为主业，逐步转型低空经济和算力，具备明显先发优势和资源优势。

预计新业务将带来优质现金流，提升盈利能力，估值有望上涨。

基于此，首次覆盖给予“买入”评级。

- 大名城正从房地产主业向低空经济和“港数闽算”转型，2023年实现营收116.95亿元，净利润2.23亿元。

- 公司与航发公司、中航金城合资布局低空业务，计划在福建建设智慧枢纽机场，具备先发优势。

- 与福建大数据产投、商筹科技合作，开展“港数闽算”业务，已交付2000P算力，预计盈利能力强。

- 预计2024-2026年归母净利润为2.09/1.61/1.45亿元，给予“买入”评级，存在转型和政策风险。

1. 公司主营房地产业务，现转型布局福建低空和“港数闽算” 2. 公司实现2023年营收116.95亿元，归母净利润2.23亿元 3. 公司拟和航发公司、中航金城合资布局福建低空业务 4. 公司拟与福建大数据产投、商筹科技合资布局“港数闽算” 5. 公司估值略低于可比公司，但有望提升 6. 给予公司2024-2026年归母净利润预测为2.09/1.61/1.45亿元 7. 给予“买入”评级