当升科技：华安证券-当升科技-300073-业绩短期承压，持续推进新产品研发-240508

投资标的：当升科技（股票代码：300073） 推荐理由：公司产品种类丰富，新产品研发进展顺利，海外布局进展顺利，与一线品牌车企及电池厂共同开展一体化合作，具有良好的发展前景。

1. 公司业绩短期承压，但持续推进新产品研发，产品种类丰富，研发进展顺利。

2. 公司客户结构发生变化，海外客户占比下降，但公司持续开拓海外客户，加快海外高端产能布局。

3. 公司海外布局进展顺利，与一线品牌车企及电池厂共同开展一体化合作，维持“买入”评级。

1. 2024年一季度公司业绩状况：营业收入15.17亿元，同比-67.67%，环比-41.29%；归母净利润1.10亿元，同比-74.36%，环比-74.60%；扣非净利润1.04亿元，同比-75.49%，环比-69.68%。

2. 24年Q1期间费用率变化：销售、管理、研发、财务费用率分别同比+0.27pct、+2.11pct、+2.50pct、-2.23pct。

3. 公司产品种类丰富，各类新品研发进展顺利，已在多个领域形成完整的产品布局。

4. 公司海外布局进展顺利，与多家优质供应商展开深度合作。

5. 投资建议：调整公司24/25/26归母净利润至10.09/14.13/16.12亿元，对应P/E为22x/16x/14x，维持“买入”评级。