化工行业：华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪-241111

- 本周乙烷价格下降至1009元/吨，供需宽松，预计整体价格将继续下行。

- 下游需求仍有修复空间，建议关注轻烃化工龙头企业卫星化学。

- 风险因素包括项目投产进度、行业竞争加剧及原材料价格波动等。

本周乙烷价格下降至1009元/吨，乙烷裂解价差上升2.91%。

原料天然气价格大幅下跌25.99%，乙烷价格下降4.74%，而乙烯价格上涨1.30%。

液氯和丙烷价格保持稳定，布伦特原油价格上涨3.17%。

C2/C3下游主要产品的历史分位数显示出一定的市场表现。

展望未来，预计乙烷价格将继续下行，供需宽松，同时下游需求有修复空间。

推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，因其在乙烷价格下行中具备景气修复和新项目投产的潜力。

风险提示包括项目投产进度、行业竞争、原材料波动及政策变动等。

投资标的：卫星化学 推荐理由： 1. 乙烷价格有所波动但供需宽松，整体价格将继续下行，有利于公司的成本控制。

2. 下游需求端在今年仍有修复空间，可能推动公司业绩增长。

3. 公司景气修复叠加新项目投产空间较大，未来发展前景看好。

风险提示： - 项目投产进度不及预期 - 行业竞争加剧 - 原材料及主要产品价格波动引起的风险 - 装置不可抗力的风险 - 国家及行业政策变动风险