中诚信国际-信用利差周报2025年第32期：科创债市场持续扩容，第二批科创债ETF正式申报-250822

- 科创债市场持续扩容，邮储银行和第二批科创债ETF的申报为市场注入新活力，预计将改善市场结构。

- 2025年以来科创债累计发行规模达1.4万亿元，市场流动性有望提升，但需关注民企科创债发行和相关风险。

- 7月经济数据表现疲软，生产、消费和投资均有所下滑，整体经济修复内生动力不足。

债券标的：科创债、科创债ETF、信用债 操作建议：关注科创债市场的发展，适时参与科创债及科创债ETF的投资，同时对信用债市场进行跟踪观察。

理由： 1. 科创债市场持续扩容，邮储银行的科创债发行和第二批科创债ETF的申报为市场注入了新的活力，推动市场结构改善，优化市场生态。

2. 科创债的发行主体多元化，国有六大行均已参与，地方主体的加入使得市场更加丰富，未来有望继续扩大规模。

3. 在政策支持下，科创债市场的发行规模和交易活力均表现积极，2025年以来累计发行规模已达1.4万亿元。

4. 尽管宏观经济数据走弱，但科创债市场受到政策的强力支持，发展前景向好，适合长期关注。

5. 对于信用债市场，虽然发行规模有所减少，但仍需关注不同期限信用利差的变化，及时调整投资策略以防范风险。