工程机械行业：东吴证券-工程机械行业点评报告：4月挖掘机内销超预期，行业迎来国内外共振-240514

1. 4月挖掘机内销超预期，行业迎来国内外共振，预计全年增速有望持平或增长。

2. 大规模设备更新政策助推行业回升，预计有70%-80%的老旧设备将被淘汰出清，20%-30%的老旧设备会产生以旧换新的需求。

3. 行业贝塔底部边际向上，继续推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】等企业，建议关注【柳工】【山推股份】【唯万密封】【长龄液压】【福事特】。

4月挖掘机内销超预期，行业迎来国内外共振。

3-4月挖掘机内销均实现正增长，预计有70%-80%的老旧设备将被淘汰出清，20%-30%的老旧设备会产生以旧换新的需求。

工程机械行业贝塔底部边际向上，投资价值逐步显现。

建议关注【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】等。

风险提示：下游投资不及预期；行业周期波动；国际贸易争端。

投资标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、柳工、山推股份、唯万密封、长龄液压、福事特 推荐理由：工程机械行业贝塔底部边际向上，投资价值逐步显现，综合企业竞争力及估值情况，建议关注以上公司。