铜冠金源期货-钢材月报：强预期弱现实，钢价新高需更强刺激-241011

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：供需关系好转，钢厂订单增加，宏观政策刺激预期改善，需求边际回升，尽管实际需求仍显不足，但下游处于旺季，消费有所改善。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看多 【理由】：热卷库存高位回落，需求改善，供需关系逐步改善，尽管面临一定的需求压力，但整体基本面向好。

【期货品种】：钢材综合 【交易方向】：中性 【理由】：虽然宏观政策超预期，钢材基本面有所改善，但短期内价格上涨空间有限，需更强刺激政策支持，维持震荡偏强走势。

- 供给端在9月需求边际改善和宏观利好刺激下，钢厂订单增加，产量底部反弹，但整体改善空间有限。

- 需求端虽有政策支持，但房屋新开工和施工面积持续弱势，实际需求仍显不足。

- 预计钢价短期维持震荡偏强走势，进一步上涨需更强刺激政策，参考区间：螺纹钢3300-3750元/吨，热卷3400-3850元/吨。