电气设备行业：五矿证券-电气设备行业周报：可再生能源替代行动指导意见出台，中国将坚定推动能源转型-241106

1. 可再生能源替代行动指导意见出台，中国将坚定推动能源转型，新能源产业面临新的机遇和挑战。

2. 锂金属市场因部分澳矿减产而受到压力，但短期内价格下探空间有限。

3. 钴和镍市场需求疲软，供过于求，价格保持低位震荡，短期内上涨动力不足。

4. 风险因素包括宏观经济波动、地缘政治、政策变化及原材料价格波动等，可能影响新能源产业链稳定。

电气设备行业周报总结如下： 1. **政策背景**：中国出台可再生能源替代行动指导意见，坚定推动能源转型。

2. **锂市场**： - 部分澳大利亚矿企因锂价低迷减产和裁员。

- 10月下旬锂盐价格承压，盐湖开工率小幅下调至65.34%。

- 终端采购持续，短期内锂盐价格仍有支撑。

3. **钴市场**： - 市场疲软，供过于求。

- 四氧化三钴和硫酸钴价格持稳，实际成交清淡。

- 短期内钴价预计维持低位震荡。

4. **镍市场**： - 电解镍价格承压，需求不振。

- 宏观经济环境和美元强势导致镍价下行，短期内缺乏上涨动力。

5. **风险提示**： - 宏观经济波动可能影响新能源产业需求。

- 地缘政治和贸易保护主义可能冲击新能源产业链。

- 新能源政策可能根据产业发展阶段进行调整。

- 随着风光装机比例提升，电力系统调节能力不足可能导致增速波动。

- 原材料价格波动可能影响新能源产业链盈利水平。

以上为报告的核心要点。

根据上述投资报告，可以提取出以下投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **锂矿企业（如Pilbara, MinRes）** - **推荐理由**： - 尽管锂盐价格承压，但部分澳矿已开始减产和裁员，以应对锂价低迷，表明行业对价格下行的关注和调整能力。

- 当前锂价已经对部分澳矿生产产生压力，价格继续下探的空间较小，可能为投资提供一定的安全边际。

2. **钴相关企业** - **推荐理由**： - 钴市场供过于求，价格保持低位震荡，尽管短期内市场疲软，但稳定的价格可能为一些钴相关企业提供了较低的入场成本。

3. **镍相关企业** - **推荐理由**： - 尽管镍价格承压且需求不振，但在宏观经济和美元强势的背景下，短期内镍价上涨动力不足，可能为长期投资者提供了低位布局的机会。

### 风险提示： - **宏观经济波动风险**：全球经济下行可能影响新能源产业需求。

- **地缘因素及逆全球化风险**：贸易保护主义和地缘政治变动可能对新能源产业链稳定带来冲击。

- **政策变化风险**：新能源政策可能根据产业发展阶段调整。

- **新能源消纳风险**：电力系统灵活调节资源不足可能导致风光装机增速波动。

- **原材料价格波动风险**：大宗商品价格变化可能影响新能源产业链盈利水平。

### 结论： 在当前市场环境下，锂矿、钴和镍相关企业可能是值得关注的投资标的，但需密切关注宏观经济及政策变化带来的风险。