东吴证券-晨会纪要-250306

- 今年政府工作报告强调“投资于人”，宏观政策将更加关注居民就业、收入和消费等领域。

- 政策理解偏差、落地时滞和环境变化可能导致政策执行效果与预期目标的偏离。

- 预计2025年财政支出将实现近10%的同比增长，但需警惕金融机构和融资平台的债务风险。