新湖期货-化工LPG周报-250216

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：短期内现货续涨动力不足，预计基差向下修复，且炼厂排库和到港量增加将对价格形成压力。

【期货品种】：丙烷 【交易方向】：看多 【理由】：随着PDH检修装置陆续开车，丙烷脱氢需求将环比增加5-10万吨/月，且价格差已达到裂解装置切换的临界点。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：看多 【理由】：汽油消费增长带动碳四调油需求增加，且MTBE出口套利机会可能打开。

【期货品种】：Brent原油 【交易方向】：看多 【理由】：特朗普关税政策、俄乌谈判及OPEC+增产对油价的下行压力未解除，预计第二季度FEI与Brent比值将上涨。

- 当前LPG市场供应增加，但化工需求减少，短期内现货续涨动力不足，基差预期向下修复。

- 中期来看，第二季度化工需求旺季将拉动市场，丙烷需求有望增加，同时汽油消费提升碳四调油需求。

- 由于外部因素影响，预计第二季度FEI与Brent比值上涨，PG2304合约将维持在较强水平。