南京银行：东方证券-南京银行-601009-24Q3季报点评：营收增速延续回升，资产扩张提速-241024

投资标的：南京银行（601009） 推荐理由：南京银行24Q3营收和净利润增速边际提升，净利息收入增速明显改善，资产扩张提速，负债结构优化，保持良好的资产质量和资本充足率。

预计未来三年归母净利润稳健增长，给予“买入”评级。

- 南京银行24Q3营收和净利润增速有所回升，净利息收入改善明显，资产和贷款增速加快。

- 不良率保持稳定，资本充足率边际改善，风险抵补能力充足。

- 预计未来三年归母净利润稳健增长，维持“买入”评级，合理价值为11.44元/股。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **营收与利润增速**： - 截至24Q3，南京银行的营收、PPOP和归母净利润同比增速分别为8.0%、10.1%和9.0%，较24H1分别变动+0.2pct、-0.3pct和+0.5pct。

2. **净利息收入**： - 24Q3净利息收入增速环比提升4.6pct，主要得益于资产扩张和息差企稳。

3. **手续费与其他非息收入**： - 净手续费收入增速环比下降1.6pct，但降幅收窄；净其他非息收入增速环比下降5.7pct，仍有约20%的绝对增速。

4. **资产与负债扩张**： - 总资产和贷款增速分别环比提升至13.7%。

Q3单季度表内贷款余额增长75亿元，个贷整体增速环比提升3.6pct。

- 总负债和存款增速分别环比提升至14.2%和4.5%。

定期存款占比提升，负债成本有改善空间。

5. **资产质量**： - 不良率保持在0.83%，关注率环比上升至1.14%。

拨备覆盖率和拨贷比有所下降，但风险抵补能力仍然充足。

6. **资本充足率**： - 核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率均有所提升，且转股后可进一步改善核心一级资本充足率81bp。

7. **盈利预测**： - 预计24/25/26年归母净利润同比增速为12.3%/13.8%/13.7%，EPS分别为1.84/2.10/2.41元，BVPS为14.43/16.03/17.85元。

8. **估值与评级**： - 当前股价对应的PB为0.71X/0.64X/0.58X，给予24年0.79倍PB的合理价值为11.44元/股，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 经济复苏不及预期、信贷需求不及预期以及资产质量恶化的风险。

这些信息可以帮助投资者评估南京银行的财务健康状况、盈利能力以及未来的投资潜力。