银河期货-粕类日报：月度报告将逐步交易，盘面涨势放缓-240508

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆盘面涨势放缓，市场可能将更多转入月度供需报告交易逻辑，新作播种季状况良好，大豆持续冲高可能不利，天气方面驱动比较有限，盘面开始出现不同程度的减仓离场，但大豆上涨的大逻辑不仅在于基本面的驱动，更多与资金的左侧布局有关。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：豆粕盘面增仓表现仍然明显，多头资金入场积极性较高，盘面压榨利润继续呈现走弱态势，现货贸易量减少，累库速度处于合理水平，市场预期5-6月期间大豆到港量整体处于较高水平，需求不弱，但仍然难以避免较大的累库风险。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：菜粕表现弱于豆粕，压榨量相对偏低，菜籽到港以及开机都将呈现增加态势，南方地区降雨增多对菜粕消费产生不利影响，菜籽库存增加，菜粕表现不及预期。

1. 美豆盘面涨势放缓，可能转入月度供需报告交易逻辑，大豆持续冲高可能有限。

2. 豆粕盘面增仓表现明显，压榨利润呈现走弱态势，累库风险较大，豆粕基差呈现崩塌下跌态势。

3. 菜粕压力不及预期，压榨量偏低，菜籽到港和开机增加，南方地区降雨增多对菜粕消费不利。