中信期货-权益及期权策略专题报告（商品期权）：如何优化商品期权双卖环境及品种选择？-250620

- 在隐波分位数的筛选下，多数商品期权在“短期低位、中期不低”或“中短期高位”条件下开仓双卖，胜率显著提升，尤其在沪铜、沪铝等品种上表现突出。

- 隐含波动率与历史波动率的相对关系能反映市场对波动的预期，贵金属的效果最为明显，有色金属次之。

- 风险因素包括历史经验失效、期权市场流动性超预期及双卖策略对尾部风险的高监测要求。