冠通期货-供应端担忧情绪加深，铜价偏强震荡-250319

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：宏观经济政策提振、美国降息预期增强、需求回暖及下游消费能力提升。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：供给端担忧情绪加深、冶炼厂加工费走弱及美关税政策的不确定性对市场造成影响。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看多 【理由】：传统需求旺季到来、下游企业生产恢复及新能源汽车销量大幅增长。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：看空 【理由】：受关税政策影响，进口数量减少，供给压力加大。

- 上周沪铜震荡偏强，受益于国内财政政策提振和美联储降息预期，美元疲软也助推铜价反弹。

- 供给端担忧加深，冶炼厂加工费走弱，废铜进口减少，预计4月将出现集中检修导致产量下滑。

- 需求方面，传统旺季下游情绪改善，新能源汽车销量大幅增长，但铜价上涨也使得下游消费谨慎。

- 操作建议为逢低做多，沪铜主力参考区间为78000-81500元/吨，需关注TC/RC费用、特朗普关税政策及美联储降息预期的风险。