中诚信国际-2024年上半年城投债市场追踪及市场关注：供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进-240704

1. 2024年上半年城投债市场供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进，净融资额大幅下降，重点区域与非重点区域净融资均呈现下降趋势。

2. 城投债收益率下行，区域间利差缩窄，长期限城投债占比显著提升，发行主体多为AAA评级，发行品种以中票及一般公司债为主。

3. 弱资质的城投企业融资压力加大，AA级别城投债净融资额持续为负，市级、区县级和园区城投企业净融资额同比大幅下滑，需持续关注区域差异及化债进度。

债券标的：城投债 操作建议：关注化债与转型，重点关注科创属性债券发行以及产业化转型逐步推进 理由：城投债市场供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进，科创属性债券发行及产业化转型逐步推进是市场关注的积极因素，可以作为投资的重点关注对象。