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中诚信国际-2024年上半年城投债市场追踪及市场关注：供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进-240704

研报作者：来自：中诚信国际时间：2024-07-04 19:54:37

研究报告内容

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核心观点

1. 2024年上半年城投债市场供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进，净融资额大幅下降，重点区域与非重点区域净融资均呈现下降趋势。

2. 城投债收益率下行，区域间利差缩窄，长期限城投债占比显著提升，发行主体多为AAA评级，发行品种以中票及一般公司债为主。

3. 弱资质的城投企业融资压力加大，AA级别城投债净融资额持续为负，市级、区县级和园区城投企业净融资额同比大幅下滑，需持续关注区域差异及化债进度。

投资标的及推荐理由

债券标的：城投债操作建议：关注化债与转型，重点关注科创属性债券发行以及产业化转型逐步推进理由：城投债市场供给缩量，期限拉长，化债与转型稳步推进，科创属性债券发行及产业化转型逐步推进是市场关注的积极因素，可以作为投资的重点关注对象。

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