星源材质：民生证券-星源材质-300568-2023年年报及2024年一季报点评：隔膜出货稳步增长，深化全球产能布局-240419

投资标的：星源材质（股票代码：300568） 推荐理由：公司隔膜出货稳步增长，深化全球产能布局，海外客户占比提升，预计未来几年营收和净利润将保持良好增速，具有投资潜力。

1. 星源材质2023年营收和净利润有所增长，2024年一季度隔膜出货稳步增长，与LGES签订战略合作协议，海外客户占比有望提升。

2. 公司持续推进国内外产能布局，提升配套能力，隔膜业务有望稳步增长。

3. 公司设备持续迭代，创新行业标准，预计未来几年营收和净利润将保持增长，维持“推荐”评级。

1. 公司2023年全年营收30.13亿元，同比增长+4.62%，归母净利润5.76亿元，同比下降-19.87%。

2. 公司2024年第一季度营收7.15亿元，同比增长+7.51%，归母净利润1.07亿元，同比下降-41.45%。

3. 公司隔膜出货量稳步增长，与LGES签订战略合作协议，预计2024年Q1出货6.5亿平左右。

4. 公司拟投资在马来西亚和广东建设锂电池隔膜生产基地，提升产能。

5. 公司持续加大研发投入，设备持续迭代，创新行业标准。

6. 预计公司2024-2026年实现营收和净利润增长，维持“推荐”评级。