南华期货-铝产业链风险管理报告-250515

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：近期氧化铝企业集中检修导致现货偏紧，短期价格上涨，但供应过剩格局未改变，预计反弹后逢高沽空。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：矿企挺价及国内现货与海外报价价格上升，形成一定支撑。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：新增产能持续投产，需求刚性较强但无增量，可能抑制价格反弹幅度。

- 近期氧化铝企业集中检修导致现货市场偏紧，价格上涨，但整体供应过剩格局未变，建议反弹后逢高沽空。

- 利多因素包括矿企挺价、集中停机导致现货紧张及国内外价格上升，而利空因素则是新增产能持续投产和需求刚性强。

- 套保仓单的存在也压制了价格的反弹幅度。