电子行业：平安证券-电子行业：Vision Pro重塑VR/MR市场格局，2025年PC市场仍将继续复苏-241222

- VisionPro重塑VR/MR市场，预计2024年VR与MR头戴装置出货量将增长8.8%。

- 2025年PC市场有望复苏，受消费者和企业采购刺激政策影响，台式机和笔记本将分别增长9%和4%。

- 半导体行业处于复苏阶段，消费电子回暖将推动新一轮上升周期，推荐相关企业投资机会。

电子行业投资报告核心要点如下： 1. 市场动态： - VisionPro重塑VR/MR市场格局。

- 2024年VR与MR头戴装置出货量预计为960万台，年增8.8%。

- 2024年中国大陆PC出货量小幅下滑1%，预计2025年市场将复苏，台式机和笔记本分别增长9%和4%。

2. 行业表现： - 12月手机面板价格稳定。

- 半导体行业指数本周上涨5.40%，年初以来上涨30.80%，表现优于沪深300指数。

3. 投资建议： - 看好消费电子回暖和半导体行业复苏，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、恒玄科技。

- 关注AI与半导体的投资机会，推荐海光信息、盛科通信。

4. 风险提示： - 供应链风险上升。

- 政策支持力度可能不及预期。

- 市场需求可能低于预期。

- 国产替代进程可能不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 北方华创：受益于半导体行业复苏及国产化进程。

2. 中微公司：在半导体领域具备竞争力，受益于行业回暖。

3. 拓荆科技：参与半导体产业链，预期将受益于市场复苏。

4. 鼎龙股份：在消费电子领域表现良好，预计将受益于行业回暖。

5. 恒玄科技：与半导体相关，受益于行业复苏趋势。

关注的AI+半导体投资机会： 1. 海光信息：在AI算力产业链中具备潜力。

2. 盛科通信：与AI相关的半导体业务有望受益。

推荐理由：当前消费电子市场有所回暖，半导体国产化进程持续推进，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业已处于复苏阶段，消费电子的回暖将推动半导体新一轮上升周期。