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建信期货-国债日报-250108

研报作者:黄雯昕,何卓乔,董彬 来自:建信期货 时间:2025-01-08 13:38:37
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    李****涛
  • 研报出处
    建信期货
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,084 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:国债期货 【交易方向】:看空 【理由】:A股回暖导致债市承压,短期利率下行过快可能已透支降息预期,且存在春节前流动性压力和高位回调风险。

【期货品种】:国债现货 【交易方向】:中性 【理由】:央行持续净回笼,资金面宽松,短期内市场对利空因素敏感,需关注春节前流动性安排和供给计划的扰动。

【期货品种】:利率互换 【交易方向】:看空 【理由】:市场对降息预期的敏感性增强,短期宽松落空的可能性加大,监管力度提升可能影响资金流动性。

【期货品种】:超长期国债 【交易方向】:看多 【理由】:国家发改委计划增加超长期特别国债发行力度,支持经济高质量发展,长期利好国债市场。

【期货品种】:银行间利率 【交易方向】:看空 【理由】:短端资金利率多数回落,市场流动性相对宽松,可能导致利率水平下行。

核心观点

- A股回暖导致债市利率上行,中短端利率上升幅度较大,10年国债收益率小幅上行至1.6025%。

- 央行继续净回笼,短期资金面宽松,但需关注春节前流动性安排及监管措施可能带来的市场扰动。

- 政府加快城市更新和基础设施建设,未来将增加超长期特别国债的发行,以支持经济高质量发展。

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