煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：需求略显疲弱，库存绝对值较高，煤价持续承压-241221

- 煤炭需求略显疲弱，库存高位对煤价形成制约，本周港口动力煤现货价下跌至767元/吨。

- 供给端有所减少，煤矿检修停产，调入量环比下降，市场交易情绪不佳。

- 预计经济刺激政策将提升需求预期，煤价有望企稳上涨，推荐关注低估值的动力煤相关股票。

本周煤炭开采行业跟踪报告显示，需求疲弱、库存高企，煤价持续承压。

具体情况如下： 1. 港口动力煤现货价环比下跌23元，报767元/吨。

2. 供给方面，环渤海四港区日均调入量172.04万吨，环比减少5.49%。

3. 煤矿生产已完成全年目标，部分煤矿开始检修停产，导致供应减少。

4. 需求方面，日均调出量178.81万吨，环比下降11.32%；锚地船舶数量减少。

5. 库存方面，环渤海四港区库存为2738.40万吨，环比减少1.95%，但仍处高位，对煤价形成制约。

分析认为，尽管当前煤价处于800元左右，但国际煤价上涨及经济刺激政策的出台可能提升需求预期，煤价有望企稳上涨。

建议关注保险资金增量和资源股，核心推荐动力煤相关标的，如广汇能源、昊华能源。

风险提示包括下游需求不及预期及保供力度超预期导致煤价大幅下跌。

投资标的：广汇能源、昊华能源。

推荐理由：当前煤炭价格在800元左右，具有上涨动能。

随着经济刺激政策的出台，市场对宏观经济企稳及复苏的预期提升，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺的逻辑将加强，煤价企稳上涨的动能持续增强。

此外，推荐标的具备低估值特征，且在动力煤市场中具备弹性，适合关注。