玉龙股份：华福证券-玉龙股份-601028-2023年报及2024一季报点评：Q1贸易剥离小幅拖累但金矿盈利符合预期，仍为低估金矿股-240518

投资标的：玉龙股份 推荐理由：公司金矿业务盈利稳定，贸易业务剥离有望提升盈利能力；黄金产量预期增长，预计未来净利润稳定增长，具有投资潜力。

1. 公司2023年金矿业务利润大幅增长，贸易业务拖累业绩，但2024年贸易业务将剥离，黄金产量有望达到3吨。

2. 预计2024年公司归母净利润为5.7-6.1亿元，维持“买入”评级，目标价格15.47元/股。

3. 风险提示为金价不及预期和安全生产风险。

1. 公司2023年营收、归母净利润、扣非归母净利润数据 2. 公司2024年Q1营收、归母净利润数据 3. 公司2023年黄金采选业务情况（产量、价格、利润） 4. 公司2023年贸易业务情况（毛利、归母净利润） 5. 公司2024年Q1黄金采选业务情况（营业收入、黄金销量、价格、净利润） 6. 公司2024年计划剥离贸易业务 7. 2024年黄金产量预期 8. 盈利预测和投资建议 9. 风险提示