欧陆通：长城证券-欧陆通-300870-高功率服务器电源延续高增，24全年业绩实现稳健增长-250123

投资标的：欧陆通（300870） 推荐理由：公司2024年预计实现归母净利润2.49亿元-2.89亿元，同比增长27.22%-47.65%。

数据中心电源业务持续高速增长，高功率服务器电源收入显著提升，市场份额有望进一步扩大，未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

- 欧陆通预计2024年归母净利润同比增长27.22%-47.65%，主要受益于股权激励费用减少和剥离亏损业务。

- 数据中心电源业务持续高速增长，高功率服务器电源收入显著提升，2024年上半年营收同比增长464.12%。

- 公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级，风险包括宏观经济、原材料价格波动等。

事件：欧陆通（300870）于1月21日发布2024年度业绩预告。

业绩预告：2024年预计实现归母净利润2.49亿元-2.89亿元，同比增长27.22%-47.65%；预计实现扣非后归母净利润2.27亿元-2.67亿元，同比增长230.34%-288.55%。

业务增长：数据中心电源业务持续高速增长，高功率服务器电源收入显著增加，其他电源业务营业收入恢复增长，推动整体营业收入增长。

管理费用：2024年管理费用预计同比减少，主要因2023年取消股权激励计划加速确认股份支付费用。

高功率产品：高功率产品占比不断增加，助力市场份额提升。

高功率数据中心电源业务2024年上半年实现营收2.09亿元，同比增长464.12%，占数据中心电源业务整体收入的42.21%。

核心产品：公司已推出多款高功率服务器电源及解决方案，研发技术和产品处于领先水平。

客户合作：2024年上半年已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业保持紧密合作。

盈利预测：预计2024-2026年归母净利润为2.63亿元、3.22亿元和4.55亿元，当前股价对应PE分别为47倍、38倍和27倍。

投资评级：看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

风险提示：宏观市场经济风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、毛利率下降风险。