中国太保：光大证券-中国太保-601601-2024年三季报点评：NBV增幅走阔，盈利同比高增-241030

投资标的：中国太保（601601） 推荐理由：2024年前三季度公司营业收入和归母净利润同比大幅增长，NBV增幅显著，核心人力规模稳中有升，业务结构持续优化，投资收益率改善。

预计未来NBV将维持良好增长，维持A/H股“买入”评级。

- 中国太保2024年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长21.3%和65.5%，新业务价值(NBV)增幅达到37.9%。

- 寿险业务核心人力规模稳中有升，代理人渠道新保业务增速显著，业务结构持续优化。

- 预计未来NBV将保持良好增长，公司盈利预测上调，维持A/H股“买入”评级。

作为专业投资者，从上述内容中可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入为3105.6亿元，同比增加21.3%；单三季度同比增长44.2%。

- 归母净利润为383.1亿元，同比增加65.5%；单三季度同比增长173.6%。

- 加权平均ROE为14.6%，同比增加4.7个百分点。

- 新业务价值（NBV）为142.4亿元，同比增长37.9%。

- 净投资收益率（非年化）为2.9%，同比下降0.1个百分点；总投资收益率（非年化）为4.7%，同比上升2.3个百分点。

2. **业务发展**： - 太保寿险方面，核心人力规模稳定，前三季度月均核心人力规模为5.8万人，同比增加2.4%。

- 新保业务方面，前三季度新保业务为708.4亿元，同比下降4.7%，但降幅有所收窄。

- 代理人渠道的新保业务同比增长16.3%，非车险保费同比增长12.2%。

3. **投资和盈利**： - 净投资收益率下滑，但总投资收益率上升，推动归母净利润大幅增长。

- 受益于权益市场反弹，整体盈利能力显著提升。

4. **未来展望**： - 公司将继续推进“长航”转型，强化基本法引领作用，深化多元渠道建设。

- 预计全年NBV将维持良好增长，随着公司绩效人力和银保渠道价值贡献能力的提升，经营实力将进一步增强。

5. **盈利预测**： - 上调2024-2026年归母净利润预测，分别为457/498/553亿元。

- 当前A/H股价对应2024年PEV分别为0.63/0.42，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 经济复苏不及预期。

- 政策改革推进不及预期。

- 长端利率超预期下行的风险。

这些信息为投资者提供了中国太保在2024年前三季度的财务状况、业务发展、投资收益及未来展望的全面视角，有助于做出更明智的投资决策。